中小企业资产剥离的动因之二

资产剥离的动因有以下五点个，现以薄壁封头企业为例，讲述后三点：

一、满足公司的现金需求

有时公司需要大量现金来满足主营业务扩张和减少债务负担的需要，而通过借贷和发行股票的方式来筹集资金可能会面临着‘一系列的障碍，此时通过出售薄壁封头公司部分非核心或非相关业务的方式来筹集所需的资金，是一种有效的选择。案例：大陆伊利诺斯公司是美国 的银行控股公司之一，由于轻率地向一些石油公司和发展中 提供贷款，曾使得该公司面临破产的威胁。在此情况下，大陆伊利诺斯公司采用剥离的方式出售了一些能够盈利的部门，如租赁和信用卡业务，以便筹集资金来弥补坏账损失和满足储户提取存款的需要。在这一案例中，大陆伊利诺斯公司出售资产的目的则是为了获得足够的现金，使得公司能够继续存活下去。

二、甩掉经营亏损业务的包袱

实现利润增长是薄壁封头公司发展的 终目标，因此，利润水平低或正在产生亏损，以及达不到初期利润增长预期的子公司或部门，往往成为剥离方案的 目标，除非这些业务能满足公司长期发展战略的需要。

三、迫于政府压力

在西方 ，政府还可能根据反托拉斯法强制薄壁封头公司出售一部分资产或业务。案例：美国电话电报公司作为一个控股集团公司已经存在一百多年，是美国电信业中 的公司。该公司除在全国各地拥有22个地方营业公司外，还拥有一家大规模制造业子公司（西方电气公司）、一所 的电子研究机构（贝尔实验所）、一家巨大的长途通信网络系统（作为母公司的一个部门）。根据美国 法院的裁决和该薄壁封头公司与美国司法部在1982年达成的协议，该公司自1984年起进行改组，法院则取消了根据“反托拉斯法”对该公司进行的起诉。通过这次改组，公司放弃了对全国22个地方营业公司的所有权，仅保留西方电气公司、贝尔实验所和长途电信业务。

参考资料：1. 资本收缩的第三种方式—企业分立

2. 中小企业分立的动因

3. 股份回购策略的过程中的注意事项