企业运用股份回购策略的过程

以薄壁封头企业为例，我国上市公司尝试股份回购，一方面要积极拓宽回购的融资渠道，通过债权、配股等方法多方面筹集资金，只要回购有利于维护股东的权益，有利于薄壁封头企业价值的体现，应该说比某些盲目性的投资项目 会得到债权人和股东的肯定；另一方面对非流通的国有股和法人股的回购，支付方式可以多样化，包括现金、实物折价、无形资产折价等多种形式，这是因为国有股和法人股在发起成立薄壁封头股份公司时大都是由实物资产折股而成，其中的部分资产质量不佳，常常是上市公司效益低下的重要原因。如果上市公司考虑将这部分不良资产折价支付给原来的所有者，既可以提高公司的整体质量，另一方面可以减少薄壁封头企业的现金流出，在相当程度上缓解企业的资金压力，这种形式实际上相当于股份公司资产的二次剥离。对上市公司而言，既剥离了不良资产又培育了新的利润增长点，在没有降低企业债务偿还能力和投资能力的情况下，还限制了大股东以减资为名行套现之实的做法，保障了中小投资者的利益。当然，薄壁封头企业在运用股份回购策略的过程中还需要注意几点：

参考资料：1. 中小企业股份回购的作用

2. 中小企业股份回购的方式和程序

3. 资本收缩的 种方式股份回购