服务热线：椭圆形封头谈治本之策：新旧产业更替保稳增长
2016年12月01日
沧州五森管道有限公司
据椭圆形封头小编获悉，2017年宏观经济增长仍面临下行压力和诸多不确定性。椭圆形封头市场机制仍未在资源配置中发挥决定性作用，导致大量金融资源流入僵尸企业，挤占新产业发展空间。黄益平认为，应对下行压力的“治本之策”是实现新旧产业 替。为加快推进供给侧结构性改革、拓宽宏观经济政策调整空间，建议将明年经济增长目标区间放宽至6%-7%。
稳健货币政策短期应保持不变
2016年前三个季度GDP增速连续保持6.7%，表明之前一直延续的经济增速回落势头暂时得到遏制，多个数据也表明椭圆形封头经济显现企稳势头，包括统计局官方数据及一些大数据分析。另外北大也做了大量企业调研，均显示企业订单在回升。但不排除在四季度或明年出现一些新的经济下行压力。短期来看，可能产生压力之一的是房地产、椭圆形封头市场。长期来看，当前中国经济 的风险是经济增长停滞，一个重要证据是边际资本产出率直线上升：从2007年的3.5%到2015年的5.9%。
2007年全球金融危机至今，中国三大杠杆率均涨得很快。椭圆形封头企业在2007年杠杆率大概是80%，2015年是160%。地方政府杠杆率同期从不到20%涨到42%以上。居民杠杆率涨得也很快，从2008年的12%涨到去年的28%。今年房价大涨后这个数值可能 高一些，也许已超30%。
“治本之策”是通过供给侧结构性改革，真正实现产业 新换代，这应成为明年及未来一段时间内的改革着力点。要真正实现椭圆形封头新旧产业 替，必须使椭圆形封头市场机制真正在资源配置中发挥决定性作用，加快出清僵尸企业，为新产业和新动能腾挪空间。由于市场机制没有在资源配置中发挥决定性作用，大量金融资源流向僵尸企业。
目前“僵尸企业”有两个较明显 征：其一，产权 征，即僵尸企业中的国有椭圆形封头企业占比高于民营企业；其二，产业 征，即僵尸企业中的钢铁、煤炭等能源型企业占比较高。加快出清僵尸企业，将给经济带来两方面收益：其一，僵尸企业所占据的资源可重新配置到效率 高的健康企业；其二，资源再配置完成后，由于健康的椭圆形封头企业具有 高生产活力，因此可能带来可持续的、 高的增长率。根据测算，僵尸企业出清可带来资源再配置过程中约1%的工业产出增长，再配置完成后每年工业产出增长率可提高2.12%，资本增长率提高1.4%， 业增长率提高0.84%，生产率增速提高1.06%。
一方面，经济增长减速与金融自由化可能令金融不稳定性进一步上升。另一方面，宏观审慎监管与宏观经济政策也需确立一个 明确的分工与协调机制。
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